Оригинал статьи здесь.
Банкротство ряда крупных банков может быть началом рецессии, нищеты и безработицы, для тех кто к этому не готов. Поговорим про это подробно
РЕЦЕССИЯ — это когда обычно растущая экономика сжимается: фирмы банкротятся, лишних людей увольняют, кредиты дорожают, банки банкротятся, зарабатывать сложнее.
Когда начинается рецессия?
Тогда когда люди теряют веру в будущий рост экономики, и начинают доставать из нее деньги.
Обычно это происходит в тот момент, когда ценность компаний значительно переоценена (пузырь надут) относительно их фактической цены (сколько они фактически приносят денег).
Рецессии всегда циклические
Из за особенностей банковской системы (частичное резервирование) и особенностей человеческой психологии: когда люди вокруг зарабатывают на инвестициях мы идем и инвестируем, это завышает стоимость актива (компаний) и ведет к переоценке. В какой то момент, некоторые инвесторы начинают «выходить в кэш», чтобы зафиксировать доход.
Если количество свежих инвестиционных денег меньше чем количество выведенных денег, то цена компании падает. Другие люди боятся потерять деньги (акции всегда обесцениваются в рецессию) и поэтому выводят их. Если это происходит массово, то экономика сжимается (рецессия).
Обычно, рецессии проходят раз в 10 лет, и начинаются в США, потому это самая большая экономка в мире. У нас было незначительно замедление в 2020 году, но последняя настоящая рецессия когда «пролилась кровь» была в 2008 году. Т.е. Прошло достаточно времени (15 лет) и есть предпосылки (пузырь надут, компании переоценены).
Что служит фактическим началом рецессии?
Есть два основных «спусковых крючка» которые сигнализируют инвесторам что пора соскакивать:
1. Банкротство банков.
2. Обвал цен на фондовом рынке.
Что делает регулятор с рецессией?
1. Врет населению что «все под контролем», чтобы снизить панику и отток денег.
2. Печатает и раздает деньги банкам и компаниям, защищая от их банкротства (увеличивается инфляция)
3. Снижает учетную ставку кредитования (делает деньги дешевыми) чтобы оживать умирающий рынок.
Какая эффективность этих действий?
Это работает.
Но все зависит от поведения людей, а оно спонтанное: паника заразительна. Если рецессия начинается, то страх побеждает жадность и люди выгребают деньги из системы стимулируя еще более глубокую рецессию. Потому что работает правило: «Тот кто последний, тот и больше всех потеряет».
SVB банк обанкротился неделю назад.
Это второе крупнейшее банкротство банка за всю историю США.
Оно потянуло за собой другие банки: Signature, Credit Suisse, Deutsch Bank. Напуганные клиенты выстроились в очередь чтобы вытащить свои деньги из этих банков.
Это может быть классическим началом рецессии. А может не быть: потому что регулятор тушит, а у людей помимо страха есть еще жадность (вытащить деньги из экономки, значит они будут постепенно сгорать в инфляции).
Почему упал SVB банк?
Это банк «кремниевой долины» который обслуживал в основном компании-стартапы (90% клиентов).
Когда бушевал КОВИД учетная ставка была низкой (дешевые деньги для поддержки населения), и венчурные инвесторы интенсивно вкладывали деньги в компании-стартапы. Такие инвестиции считаются рискованными, то когда деньги дешевые, то можно рисковать.
Банк брал эти деньги покупал на них трежерис (госдолг США) под низкие проценты доходности (потому учетная ставка была низкой). В обычных условиях это безопасно и надежно. Но сейчас условиях поменялись: ФРС подняли учетную ставку (тушить инфляцию) и процент доходности по трежерис. Т.е. Доходность по облигациями сейчас существенно выше чем по тем долгим облигациям которые SVB купил два года назад.
Получился «идеальный шторм»:
1. Приход денег маленький, потому что никто не вкладывает в стартапы.
2. Достать деньги из облигаций можно только с минусом, потому что их доходность изменилась.
В тот момент когда SVB объявил о том что продал бумаги с минусом (2 ярда), и что хочет выпустить свои собственные облигации (дайте денег в долг). Клиентам стало понятно что у банка проблемы, и они побежали снимать деньги…. Банк умер.
Почему залихорадило остальные банки?
Потому что все банки изначально банкроты, из за «частичного резервирования». У них нет достаточно денег чтобы покрыть все свои обязательства перед клиентами в полном размере. Обычно это не имеет значения, потому клиенты одновременно не снимают свои деньги с счетов.
ЧАСТИЧНОЕ РЕЗЕРВИРОВАНИЕ — позволяет банку хранить только часть средств (обычно 10%) на своих счетах. А остальные 90% можно раздавать в виде кредитов или вкладывать в активы.
Причем, следующий банк, где обслуживается заемщик должен придержать (частичное резервирование) только 1/10 от этих 90%, а остально тоже раздать…. Таким образом условные 100 долларов превращаются в виртуальные 1000 долларов. Магия….которая работает только на растущей экономике. Если клиенты одновременно побегут вытаскивать деньги из банков, то они:
1. Умирают
2. Тянут по цепочки другие банки-кредиторы
Если регулятор не справится, то начинается рецессия….
Что сейчас делает регулятор (ФРС)?
1. Врут «что все под контролем»
2. Напечатали и раздают деньги банкам
Получится ли потушить?
Думаю в этот раз может получится.
Потому что ситуация с деньгами стартаперов изначально не затронула большую часть американского общества как было в 2008 году (когда умер весь рынок жилья). Кроме того ФРС лучше умеет управлять такими ситуациями чем раньше: зальют все деньгами.
С другой стороны, бесконечно заливать нельзя (растет инфляция), социальные сети быстрее разгоняют панику, а опытные инвесторы уже стоят на «низком старте» бежать вытаскивать свои деньги из системы….. Все может сложиться очень быстро.
Как защититься и заработать?
Общая схема: вытащить деньги из экономики (продать ценные бумаги).
Тот у кого кэш, тот король во время рецессии (может покупать по дешевке то, что раньше стоило дорого).
Если инвестор понимает что сейчас начнется рецессия, то он может продать акции и сохранить деньги в следующих инструментах:
1. Наличные («заморозка» стоимости + удобно + медленное обесценивание инфляцией)
2. Облигации госдолга (Маленькая доходность, но государство всегда платит)
3. Золото (консервативно, «заморозка» + нет обесценивания инфляцией)
4. Биткоин (рискованно, возможен существенный доход)
Что происходит с биткоином?
Биткоин эволюционирует в рамках 4-ех летних циклов, которые прописаны в его программном коде (каждые 4 года халвинг: создание дефицита на новые монеты).
2017, 2021 = хайп (максимальная цена, продавать)
2018, 2022 = боль (минимальная цена, покупать)
2019, 2023 = оживление (стабилизация цены, можно докупать)
2020, 2024 = восстановление (до пиков в предыдущем цикле)
2021, 2025 = хайп (новые пики)
Как связаны рецессия, банки и биткоин?
Обратно-пропорционально: чем глубже проблемы банков, тем лучше дела у биткойна.
Потому что Сатоши изначально задумывал биткоин как «Убийцу Банков»
Банк использует частичное резервирование и доверие чтобы создавать «виртуальные деньги», это создает циклические кризисы. Потому что реальных денег в экономике меньше чем «виртуальных».
Биткоин использует открытый код и никому не нужно доверять (все можно проверить в блокчейне). Биткоин невозможно нарисовать из воздуха: есть только «реальные» биткоин, и нет «виртуальных». Кроме того, эта система никак не зависит от банков. В этом ее суть.
ИТОГ:
То оживление цены BTC которое мы видим за прошедшую неделю связанно с частичной потерей доверия к банкам. Т.е. На цену биткойна сейчас влияет ДВА фактора:
1. СИСТЕМНЫЙ: 4-ех летние циклы, дно было в прошлом году, вереди рост.
2. БАНКОВСКИЙ: они банкротятся, люди вытаскивают из них деньги.
Заключение
Никто не знает будущего.
Потому что люди создают хаос «второго уровня» (хаос + свои действия по его предотвращению).
Кроме того у нас идет война в центре Европы, это убивает экономику: инвесторы боятся вкладывать деньги в таких условиях. Без инвестиций экономика не растете, безработица, нищета и т.д.
Что делать
Если у вас есть кредиты, то постарайтесь их закрыть и не берите новые.
Если вам гарантированно нужны будут деньги в ближайший год (выплаты, медицина и т.д.), то лучше подготовить финансовую «подушку безопасности».
Если есть инвестиции, то имеет смысл часть переложить в золото или биткоин.
